NOTÍCIAS

20/08/2015 |

CSN

(SÃO PAULO) - A situação da Companhia Siderúrgica Nacional SA está ficando tão grave que o presidente Benjamin Steinbruch participou da primeira conferência com investidores em pelo menos cinco anos para oferecer garantias.Ele prometeu reduzir dívidas e preservar caixa depois que a siderúrgica teve seu maior prejuízo em três anos e que sua alavancagem subiu ao nível mais alto em mais de uma década.Infelizmente, os detentores de bonds não se impressionaram. Desde a conferência de quinta-feira, as notas da CSN da emissão de US$ 1,2 bilhão para 2020 afundaram 3,4 por cento, para mínimos históricos de 67,75 centavos de dólar.CSN: detentores de bonds não se impressionaram (Douglas Engle) Steinbruch não conseguiu inspirar confiança nos investidores, que se acostumaram há tempos às promessas não cumpridas de redução da dívida feitas pela empresa. Eles também vêm se conscientizando cada vez mais sobre o estado precário da economia do Brasil, o maior mercado da CSN. Com os analistas prevendo a recessão mais longa desde 1931, a preocupação é que a demanda pelos aços planos usados na fabricação de carros seque e prejudique uma importante fonte de receita da CSN.“O ambiente operacional será difícil”, disse John Haugh, estrategista da Mizuho Financial Group Inc. para a América Latina, de Nova York. “Sejam quais forem os objetivos, você precisa mostrar que está adotando medidas para cumprir esses objetivos e que os objetivos actuais estão sendo atingidos”.A CSN preferiu não comentar o desempenho de seus bonds.A dívida líquida da empresa com sede em São Paulo inchou para R$ 20,8 bilhões (US$ 6 bilhões) -- mais de quatro vezes o valor de mercado da siderúrgica --. Suas obrigações agora são de 5,6 vezes os lucros antes de juros, impostos, depreciação e amortização, ou Ebitda.‘Promessa’ da empresa“Normalmente, vocês sabem que eu não participo dessas apresentações, mas eu fiz questão de estar nessa para que junto a meus colegas aqui de diretoria nos possamos demonstrar aquilo que nos pretendemos fazer no menor espaço de tempo possível”, disse Steinbruch, 62, na conferência. \Estamos focados, toda a diretoria, toda a empresa, no sentido de preservar caixa, reduzir endividamento, melhorar a margem de ebitda. Esse é nosso compromiso\.Paulo Caffarelli, diretor-executivo corporativo da CSN, disse na mesma conferência que a empresa está negociando com credores para estender o prazo de parte de seus R$ 7,4 bilhões em dívidas com vencimento em 2016 e 2017.Para o JPMorgan Chase Co., os indicadores de alavancagem da CSN provavelmente continuarão aumentando devido ao aprofundamento da crise no Brasil e à queda dos preços do aço. O consumo de aço no Brasil despencou 24 por cento em julho em relação a um ano atrás em um momento em que setores como os de fabricação de automóveis e construção encolheram. Os preços do minério de ferro despencaram 20 por cento neste ano.“O pano de fundo da demanda doméstica pelo aço e os baixos preços do minério de ferro continuam colocando pressão sobre os resultados da empresa”, escreveram Rodolfo Angele e Julio Arantes, analistas do JPMorgan, em um relatório com data de segunda-feira.O preço das notas da CSN para 2020 caiu 20 por cento neste trimestre, maior queda entre as empresas de materiais básicos classificadas como grau especulativo de mercados emergentes. Os yields das notas mais do que dobraram nos últimos 12 meses, para 16,28 por cento, segundo dados compilados pela Bloomberg.“A preocupação existe”, disse Haugh, da Mizuho. “Os resultados pioraram consideravelmente”.    Por Juan Pablo Spinetto.